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艾可蓝IPO- 招股书数据“打架”选择性披露存疑

作者:武警河南洛阳红丝带网 来源:www.027fck.com 未知发布时间:2019-01-18 09:35:51
艾可蓝IPO: 招股书数据“打架”选择性披露存疑

  随着汽车保有量的不断增加,汽车尾气排放成为城市空气污染的主要来源之一。在当下环保政策导向的日趋明确与市场潜力的逐步释放,汽车尾气处理的相关产业前景乐观。众多环保领域企业意欲借资本市场之力瓜分这块蛋糕,安徽艾可蓝环保股份有限公司(以下简称“艾可蓝”)便是其中一例。

  近期,艾可蓝在证监会网站披露招股书,公司拟在深交所创业板公开发行不超过2000万股,募集3.65亿元资金投向发动机尾气后处理产品升级扩产项目和研发中心建设项目等主营业务,保荐机构是东兴证券。

  销售数据与客户披露不一致

  艾可蓝创立于2009年1月,公司坐落在安徽省池州市,主要从事发动机尾气后处理产品的研发、生产和销售,报告期内主要产品包括柴油机选择性催化还原器型产品(SCR)、柴油机颗粒捕集器型产品(DPF)。招股书显示,2015年15-2017年及2018年1-6月,艾可蓝的营业收入分别为1.58亿元、1.53亿元、3.73亿元和2.41亿元,同期净利润分别为919.83万元、1707.5万元、4431.87万元和4357.9万元。

  艾可蓝业绩高速的增长,前五大客户贡献不小力量,而前五大客户多数是诸如全柴动力、福田汽车、云内动力等知名上市公司。招股书显示,2015-2017年及2018年1-6月,公司对前五名客户的销售收入占营收比例分别为81.19%、75.93%、89.85%和84.64%,存在高度依赖的大客户的现象。

  值得注意的是,由于大客户多数是上市公司,因此均对外披露年报等财务信息。笔者通过比对艾可蓝招股书的数据和客户披露的年报发现数据存在“打架”的想象。

  

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  招股书显示,云内动力作为公司2016年第三大客户和2017年第一大客户,分别向公司采购金额2030.47万元和1.25亿元。而从云内动力披露的2017年年报显示,公司采购金额为1.57亿元,相差了0.32亿元。

  金额相差之大,令人咂舌,究竟哪个版本是真,笔者不得而知。在以往,有拟IPO企业也同样存在这样的先例,但是相差的金额不会如此之大。笔者原本想对比全柴动力、福田汽车这两家公司的数据是否也存在同样的问题,但由于这两家公司并没有披露详实的前五大供应商数据,因此无法进行查证。

  值得一体的是,云内动力在报告期内跟艾可蓝还存在关联关系。招股书显示,艾可蓝原独立董事葛蕴珊在公司任职期间为2015年11月至2016年1月,而后因个人原因辞去了独立董事的职位。在艾可蓝任职期间,葛蕴珊还同时在云内动力担任独立董事,截止目前还在履职。

  因此,艾可蓝与云内动力存在关联关系,关联交易金额披露期间为2015年和2016年全年交易金额、2017年1月胶易金额。

  事实上,数据不一致还不仅限于上述一处。笔者翻阅网上关于艾可蓝的相关新闻,发现一篇标题为《吕长富率队赴池州考察拟上市公司艾可蓝》,其中有段话是这样描述的:“艾可蓝成立于2009年1月,是一家由海归博士团队创立的科技创新型高新技术企业,专业从事汽油、柴油和天然气发动机尾气后处理产品的研发与产业化。公司拥有年产能达200万件/套尾气处理装置,可广泛用于汽车、摩托车、工程机械、船用动力、发电机组、农业机械等方面。”

  “公司拥有年产能达200万件/套尾气处理装置”这句话吸引了笔者的注意,笔者查阅招股书,其披露的2015年-2017年产能分别为33280台、47147台、99840台,同期产量分别为105706台、88977台、142780台,这与上述披露的年产能200万件/套数据也存在较大差异。

  招股书“选择性”披露

  翻看艾可蓝的招股书,笔者发现公司在阐述公司的历史沿革时进行“选择性”披露,诸多重要信息并未详实披露。

  关于公司前身的设立,招股书是这样描述:“2009年1月8日,金桥公司与刘屹、ZHU QING (朱庆)、周洪昌签署《中外合作经营企业安徽艾可蓝节能环保科技有限公司合同书》(以下简称“《合同书》”)以及有限公司章程,成立艾可蓝有限,注册资本为500万元人民币。具体出资情况如下:

  
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  金桥公司系贵池区国有资产管理委员会控股的企业。2011年6月8日,由池州市委、市政府主持召开了关于扶持艾可蓝有限发展的专题会议,确定了贵池区将政府先期投入资本按照“股权转债权”的方式退出,优化公司股权结构的方案。2011年7月7日,有限公司召开董事会,决议同意对股东金桥公司作减资调整,金桥公司原投入公司2000万元转入其他应付款核算,至此,公司原始发起人金桥公司全身而退。

  值得注意的是,公司仅披露了发起设立公司时出资245万,后期是如何增加至2000万并未披露。

  除此之外,据投资界曾在《安徽艾可蓝获松禾资本及IDG等1.5亿元投资》一文中报道,在2010年8月艾可蓝与深圳市松禾资本管理有限公司、IDG技术创业投资基金及深圳力合创业投资有限公司签署了投资协议,三家风投共同向艾可蓝投入资金1.5亿元。

  而这几家风投是以什么方式进入,后期又是如何退出,是否存在什么对赌协议,艾可蓝对此在招股书中只字未提。

  事实上,艾可蓝在招股书中仅仅只披露前9个发起人持有股份的情况,而这些发起人中的机构投资者获取中的公司股份的时间和价格等等也均未有披露。

  “发行人完整披露历史沿革,有利于投资者全面、完整了解公司发展脉络,从而判断公司投资价值,“在不同板块上市,对披露的要求是不一样的,细节方面不尽相同,但关于发行人的历史沿革,特别是股权变更,无论是主板还是中小板或者创业板,都要求完整披露。”业内人士表示。

  2015年修订的创业板公司招股说明书信息披露内容与格式准则第五节第三十二条规定,发行人应简要披露公司的设立情况、设立方式,发行人属于有限责任公司整体变更为股份有限公司的,还应披露有限责任公司的设立情况。

  《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》第四章第三十一条规定,中国证监会制定的创业板招股说明书内容与格式准则是信息披露的最低要求。不论准则是否有明确规定,凡是对投资者作出投资决策有重大影响的信息,均应当予以披露。

  “上市过程就是信息公开、透明的一个阶段,也是公司规范的一个过程,不管任何公司,都应该保持公开的心态,信息不对称,很多时候会造成大小股东之间的博弈,利益的不平衡,容易造成股价人为操纵。”业内人士表示。

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